長崎三つ巴の戦い

長崎県のIR事業者選考レースに3者が残った。IAGがその3者を比較し、どの事業者が本命か、主観的な判定を下す。

2020年は新型コロナの影響を受け、日本の統合型リゾートレースは停滞気味だったが、2021年になり、そのレースが熱気を帯びてきた。

最大3か所となるIR整備地の1つに選ばれることに正式に関心を表明している4候補地のうちの1つが長崎県だ。その正式な選定事業者になるための道のりはほぼ間違いなく最も競争が激しい。大阪のMGM、そしてクレアベスト率いる和歌山のコンソーシアムの両方が「最後まで生き残った」状況を享受し、横浜ではゲンティン・シンガポール対メルコリゾーツという直接対決ではあるが、8月22日の市長選が彼らの望まぬ方向に向かった場合、どちらも栄冠を手にすることはないという状況だ。そんな中、IR業界のコメンテーター達が今熱視線を送るのが長崎である。

今年1月7日にRFP（事業者公募）プロセスを開始した後、長崎は参加登録申請した事業者5者を、3月の1次審査で3者にまで絞り込んだ。現時点では勝者の発表は8月末頃に予定されている。

日本全土で間違いなくより魅力的な候補地が手をあげたり引っ込めたりする中、長崎県は長年、一貫して、そして精力的にIR候補地として自県を売り込んできた。IR用地は、長い歴史を持つハウステンボスで、佐世保市の中心部から車で南に20分程の場所にある。大村湾に位置し、オランダ王室の宮殿など、オランダの建物が立ち並ぶこのテーマパークは1992年に開業した。初期の頃は人気を博したがその後の2000年代に経営難に陥り、最終的には2010年に旅行代理店のHISに買収された。HISはその後、施設開発に約20億円を投じた。ハウステンボスに関する詳細は、当社の上村記者が執筆した今月号の別の記事を参照いただきたい。

先月、HISは国内・海外観光が新型コロナの世界的感染拡大の壊滅的な打撃を受けたことで、ハウステンボスが2021年３月期に2億円の赤字に陥ったことを発表した。長崎はIR計画について、ハウステンボスだけでなく、佐世保市、長崎県、そして九州全体を再活性化するチャンスとして歓迎している。九州地方知事会が長年この計画を支持してきたために、長崎IRは、九州7県と沖縄県および山口県の知事で構成される九州地方知事会、そして九州経団連、九州商工会議所連合会、九州経済同友会そして九州経営者協会といったこの地方全体からの支援を受けている。

2021年4月12日、麻生泰氏が会長を勤める九州IR推進協議会の発足によって、この地方の支持がさらに明確になった。親族に皇族や政治家を持つ由緒ある一族出身の麻生氏。兄は2012年以降副首相や財務大臣を務め、2008年9月から2009年9月までは内閣総理大臣を務めた麻生太郎氏だ。

メイバンク・キム・エン投資銀行のアソシエイト・ディレクターであるサミュエル・イン・シャオ・ヤン氏は最近、長崎IRは年間約15億米ドル（1600億円）というゲーミング粗収益（GGR）を目にすることになると予想した。これは年間数百億円の純利益と同等であるはずだ。

では、最終選考に残った3者の事業者中で、この輝かしい賞金を手にする可能性が最も高いのは？ここからその3者を詳しく見ていこう。

カジノオーストリアは長崎でのIRに長年関心を表明してきた。80年以上前にオーストリアで創業した同社は、オーストリア政府が政府系ファンドを通じて3分の1を所有している。同社はオーストリア国内にある12のカジノなど、カジノ、くじ、そしてオンラインベッティングを所有・運営するが、それぞれ平均でテーブル約20台とスロットマシン約200台という小規模施設だ。海外事業はさらに小規模で、オーストラリアのケアンズにあるリーフカジノには約40台のテーブルが設置されているものの、オーストリア以外にある13のカジノにはそれぞれ平均でテーブル10台以下、スロット120台以下しか設置されていない。同社は、過去45年間に25の国で70以上のカジノを売買してきた。この数字はIAGが直接同社から入手した。THE NIKIはかつて、栃木県の那須で豊富な自然に囲まれた二期リゾートを運営し、2017年に31年の歴史に幕を閉じた二期倶楽部を源流とする企業。同社のパートナーであるチャウフー（パークビュー）グループは、1950年に台湾で創業した建設・開発会社を起源とするコングロマリット企業。同グループは、北京やシンガポールといったアジアの主要都市でMICE、商業施設およびオフィスビルの開発・運営を主に行っている。このパートナーシップはまだ、事業者パートナーを正式発表していない。IR業界で全く無名のTHE NIKIは、業界が認める名前と共にIR進出の取り組みを強化するため、有名事業者パートナーを心から求めている。オシドリ・インターナショナル・ディベロップメントは、長崎プロジェクトに入札するためだけに設立された企業で、香港証券取引所に上場する金融サービス会社で親会社のオシドリ・インターナショナル・ホールディングスがバックについている。その最も偉大な資産というのが、何十年もの業界経験を持つ元MGMリゾーツの主要幹部をラスベガスから雇用したこと、そしてコネチカットでモヒガンサンという統合型リゾートを長年運営するモヒガン・ゲーミング＆エンターテイメント（MGE）を事業者パートナーとして発表していることだ。テーブル約300台、スロットマシン5,000台そして1,500の客室を持つモヒガンサンは、まぎれもなく本物の統合型リゾートだ。MGEは最近、ラスベガスのヴァージン・ホテルズに新施設をオープンし、韓国では16億米ドル（1,770億円）をかけて統合型リゾート「インスパイア」も開発している。

これら3者の候補者たちについて下す我々の判定を裏付けるために、IAGは各社に以下の6つの質問を送付した。

一 IR実績

IR開発・運営の以下4つの段階のいずれかにおいて貴社または貴社上級幹部が関与したことのあるIRの名称をあげてください。（1）設計（2）建設（3）開業（4）経営

二財政的能力

長崎IR建設の設備投資にいくらまで支出する予定ですか？この額はすでに調達済みまたは約束されていますか？その場合、資金源は？そうでない場合、どのように資金調達する予定ですか？

三 MICE経験

貴社または上級幹部のMICE関連の経験を記載してください。

四誠実性

もしあれば）どの法域において、貴社または上級幹部はゲーミング規制機関による審査または誠実性調査プロセスをクリアしましたか？

五事業者パートナー

事業者パートナーはどこですか？その事業者パートナーを選んだ理由は？貴社の事業者パートナーは、長崎で役立つと思われるどのような経験を持っていますか？事業者パートナーに関するコメントを自由に記載してください。

六地域社会

これまでに地域社会に溶け込むため、そしてその役に立つためにしてきたことは？

カジノオーストリア

3者の中で、カジノオーストリアだけが、我々の質問のいずれにも具体的に回答しないことを選んだ。しかしながら、IAGに対してオーストリアおよび海外での活動に関する一般的な情報は送ってくれた。

カジノオーストリア・インターナショナル・ジャパンのCEOを務めるのは、再生医療治療の研究を行うTESホールディングスを所有する林明男氏。同氏はオーストリア・ウィーン市から「ウィーン市金の功労勲章」を授与されており、ウィーン少年合唱団と共に慈善活動を行ってきた。配偶者は演歌歌手の小林幸子氏。IAGは昨年7月に林氏にインタビューを行っている。

IR実績

業界のベテランで、ラスベガスからマカオまで数十年にわたる経験を持つナイル・マレー氏は、ブティック系コンサルティングファーム、マレー・インターナショナルの会長としての立場で日本に特に熱心な関心を寄せている。

同氏は「カジノオーストリアは小型のヨーロッパ式カジノ運営では確固たる評価を受けている。しかしながら、大規模統合型リゾートの設計、開発、運営においては経験がない」と話す。

同社の既存事業の中で、おそらくIRに最も近いのがオーストラリアのケアンズにあるリーフカジノだが、この施設にあるのはテーブル約40台、スロット500台そして客室127室のみだ。2020年度財務報告書によると、リーフ施設の現在の時価総額は1億200万ドル（110億円）で、それは、多くのコメンテーターたちが長崎に投資されるだろうと予想している額の3%に過ぎない。カジノオーストリア・インターナショナルは、世界11か国にある25のカジノで300台のテーブルを運営していると主張するが、テーブル300台のフロアというのは、マカオやラスベガスにある大型IRのわずか1軒分の規模だ。

財政的能力

カジノオーストリア・インターナショナルから提供された数字によると、1977年にオーストリア国外で事業を開始して以来の総ゲーミング収益は2億4,000万ユーロ（320億円）。貸借対照表を見ると、カジノオーストリアグループ全体の総資本は約4億ユーロ（520億円）で、カジノオーストリア・インターナショナルは約7,000万ユーロ（92億円）。長崎の概算投資額として多くのアナリストたちが言う3,500億円には大きく届かない。もちろん、カジノオーストリアはほぼ確実にコンソーシアムを組成する予定で、融資による資金調達もあるだろうが、それでもなおカジノオーストリアが埋めなければならない不足分は非常に巨額だ。

マレー氏は言う。「カジノオーストリアはIR業界では超大型プレイヤーではなく、極めて巨額の軍資金へのアクセスはない。しかしながら、同社には資金調達に関して有利に働く要因が多数ある。例えば、取締役のベッティーナ・グラッツ=クレムズナー氏とマーティン・スコペック氏には非常に強力なバンキングおよび金融のバックグラウンドを持つ。資金調達は容易ではないだろうが、彼らには確固たる評判があり、オーストリア政府そして主要株主のBankhaus Schelhammer & Schatteraがバックについていることで、実行できる可能性はある。

MICE経験

カジノオーストリアはヨーロッパでおよそ2,000㎡の広さ、そしてオーストラリアでおよそ1,500㎡の広さのイベントスペースを運営する。長崎県は6,000人収容、広さ2万㎡の展示会・会議スペースを求めており、カジノオーストリアが必須の経験を持っていると見るのは難しい。マレー氏も同意する。カジノオーストリアには、長崎県が求める大規模MICEに関する専門知識、経験または実績はない。これまでにサンズ・チャイナやMGMといったトップIR事業者のレベルや規模でMICE施設を開発または運営したことはない。MICEに関する長崎県の希望に沿うためには、高レベルの経験を持つMICE経営陣を雇い入れるか、またはコンソーシアムに大規模MICE事業者を加えるかのどちらかが必要になる。

誠実性

世界十数か国で何十年も事業を行なってきたことで、カジノオーストリアの上級幹部は終わりのない誠実性検査に耐えてきたと思うだろう。カジノオーストリアの3分の1を所有するのが、Österreichische Beteiligungs AG（日本語では『オーストリアホールディングス』）の頭文字をとったÖBAGというオーストリア政府系ファンドだ。しかし、この政府系機関さえも、カジノオーストリアが長年コンプライアンス違反とは無縁だということをこれまで保証してきていない。簡単なグーグル検索をすると、カジノオーストリアがいつの間にかギャンブル依存症に関連するものなど、様々な疑惑から裁判に巻き込まれてるケースがいくつか見つかるだろう。

例えば、カジノオーストリアで2019年3月から12月までCFOを務めたピーター・シドロ氏は、カジノオーストリアに対して不当解雇をめぐり230万ユーロ（3億円）の訴訟を提起した。「カジノオーストリアの同役職には完全に能力不足」で、「全体的な責務不履行」と「カジノオーストリアの評判を著しく傷つけた」ことによって解雇されたと言われるシドロ氏は、伝えられるところによると、同国の元副首相で極右派のハインツ=クリスティアン・シュトラッヘ氏、そしてある段階においてカジノオーストリアの約17%を保有していたオーストリアの非公開会社でゲーミング大手のノボマティックが関わる政治スキャンダルに関与したという。その後ノボマティックはカジノオーストリアへの持株を手放し、シュトラッヘ氏は辞任している。

事業者パートナー

カジノオーストリアがゲーミング事業者であることを考えると、カジノ運営については自社で行うだろうと予想される。そこでさらに興味をそそる疑問というのが、日本または他国のどの企業と手を組むのかというものだ。資金へのアクセス、そして能力の隙間を埋め、日本の地元のノウハウや人脈にアクセスするためのコンソーシアムパートナーが必要になるだろう。

「カジノオーストリアは、日本の建設、交通、観光、警備、MICEの大手企業、銀行および金融機関で構成されるコンソーシアムを組成する必要があるだろう」。

続けてマレー氏は言う。「佐世保でのIR開発、そして日本の難しい事業環境および文化規範や期待をうまく乗り切るためには、陣営にこういった企業を入れる必要がある」。

カジノオーストリアがかなりの数のコンソーシアムパートナー無しで長崎IRを実行するのは不可能であるようだ。しかしながら、カジノオーストリアは長年、長崎に関心を示しているにもかかわらず、まだいずれのパートナーも発表していない。

地域社会への貢献

まだカジノオーストリアが外に出て長崎の地元のコミュニティと関わっているところは見たことがないために、ここで何らかの結論を導くのは難しい。マレー氏は、祖国であるオーストリアでのCSR活動については言及している。

「カジノオーストリアは、全ての事業部門及び管理部門において、地域社会との関係、企業の社会的責任そして持続可能性戦略に真摯に向き合っており、その点では確固たる評判を確立している。トップはCSRフォーラムを通じてそれらの取り組みを率いており、全ての主要な雇用契約にCSR条項が盛り込まれている。

カジノオーストリアはこれまでに大規模な、または重要なコミュニティエンゲージメント活動は行っていないものの、彼らは、ベストプラクティスを実行して地元の社会にとって利益となる、適切なマナーで事業を行うことができると思う。カジノオーストリアは通常、非常に戦略的で包括的かつ計算され管理されたやり方で地域社会との関りを実施している。

結論

カジノオーストリアに関する最大のファクターは以下の通り。

数百台のテーブル、数千台のスロットマシンそして千を超える客室、10以上のレストランそして約10万㎡以上の主要国際的なMICE施設を持つ大規模統合型リゾートの運営経験不足。
コンソーシアムパートナーの名を挙げることに消極的。それによって、パートナーはいるのか？という疑問が生じている。
財政に関して大きな疑問符。資金はどこから？

ザ　ニキ

我々からの質問に対するTHE NIKIの回答をありのままに紹介する。 (※英語で回答されたものをIAGが翻訳。英語版は原文のママ)

IR実績

「当社のコンソーシアムはこの分野で最も豊富な経験を持つプロ達と組成しています。企業及び幹部たちは世界トップ5に入るゲーミング事業者のいずれかで仕事をした経験を有しています。これには、ラスベガス、シンガポール、マカオ、オーストラリア、フィリピンそしてヨーロッパで最も大きなIRの設計、建設、開業そして運営が含まれます」。