Inside Asian Gaming

IAG JAPAN JAN 2022 34 on IR operators. All of these have impacted returns in the operators’ financial modelling. Further exacerbating potential returns from Japanese IRs is the recent approach of mainland China towards countries targeting its citizens for play in casinos. In February 2021, Japanese House of Representatives member Kenji Eda referred to the mainland China blacklist system restricting travel to foreign cities with casinos targeting Chinese visitation, noting, “… if we build casinos (IRs) in Japan, we cannot have expectations that foreigners, and especially Chinese tourists, will be able to visit.” Cultural clashes between the Japanese business style and that of the international IR operators have been revealing. Behind closed doors international operators refer to the “unreasonable expectations” of the Japanese, while the Japanese grow frustrated at what they deem foreigner’s lack ofunderstandingof theJapanese way of doing business. This may go some way to explaining why no major new international industry has emerged in Japan since the 1970s. Japanese jingoism has also played a role. Some believe that Japanese animosity toward China means no Chinese-based company (including those from Hong Kong or Macau) can hope to win an IR license in Japan. There is evidence to suggest this may have affected potential operators Galaxy, Melco and Oshidori, all of which are based in Hong Kong. In January 2021 Vitaly Umansky, Kelsey Zhu and Tianjiao Yu of brokerage Sanford C Bernstein summed it up simply, stating, “The Japan opportunity has been plagued with delays … and we maintain concerns around the high cost of development required and the potential returns.” Despite all the negativity, three locations in Japan do remain in the running for the up to three licenses to be issued れてきている。内密に、国際事業者たち は日本人の「過度の期待」に言及し、一 方で日本人は日本人のビジネスのやり 方に対する外国人の理解不足と思われ るものについてフラストレーションを募 らせている。これは、1970年代以降、な ぜ日本で新たな大規模国際産業が現 れなかったのかを一部説明しているの かもしれない。 日本の排外的愛国主義も影響を及 ぼしている。日本人の中国に対する敵 意は、中国を拠点とする企業（香港また はマカオ企業を含む）が日本でのIRライ センス獲得を期待できないことを意味 すると考えている人もいる。これが候補 事業者のギャラクシー、メルコそしてオ シドリという全て香港を拠点とする企 業に影響を与えた可能性があることを 示す証拠がある。 2021年1月、サンフォード C バーンス タインのヴィタリー・ウマンスキー氏、ケ ルシー・ヂゥー氏そしてティアンジャオ・ ユー氏がそれを要約し、「日本というチ ャンスは遅れに悩まされており、（中略） 我々は求められる巨額の開発費と潜在 的なリターンに関する懸念を今でも持 っている」と述べた。 あらゆる否定的要素に関わらず、日 本の3つの候補地、和歌山、長崎そして 大阪は、政府が発行する最大3つのライ センス獲得の取り込みを続けている。 慎重な和歌山？ 2021年6月、クレアベストが和歌山 でのIR事業者パートナーに「選定」され た。かつて関心を寄せていた他の事業 者がすでに撤退していることから、実 質1社のリストから選ばれた形だ。2021 年8月に、和歌山県とクレアベストの間 で、IR基本協定が締結された。 クレアベストのコンソーシアムに他 に関わっているのが、カジノ幹部のウ ィリアム・ワイドナー氏と繋がりのある AMSEリゾーツ、そして有名なマカオの カジノ一族、ホー家のマリオ・ホー氏だ。 クレアベストは、シーザーズを事業者パ ートナーとして発表しているものの、シ ーザーズは4,700億円と言われる資本 COVER STORY